Entidad estima cerrar en menos del 0,60% del PIB

Banco Central terminará 2008 con el menor déficit en 25 años

 Resultado permite cerrar emisión monetaria, que frenaría inflación

 Influyen tasas, cobro sobre margen cambiario y ayuda del Gobierno, entre otros

El Banco Central terminará este año con un déficit menor al esperado y con el mejor resultado financiero de los últimos 25 años.

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La entidad había previsto finalizar el 2008 con un déficit equivalente a un 0,60% de la producción interna esperada para este año (unos ¢95.000 millones).

No obstante, en los primeros siete meses de este año, el déficit del Central alcanzó un 0,20% de la producción.

El presidente del Banco Central, Francisco de Paula Gutiérrez, estima que podrán concluir con un resultado por debajo del 0,60% de la producción.

La mejora es una esperanza para reducir la inflación a mediano y largo plazo, debido a que dicho déficit es una de las principales causas de la inflación estructural (aquella que no obedece a choques temporales).

Causas. En su informe mensual de setiembre, el Central destaca algunos factores que han contribuido a mejorar sus finanzas.

Por ejemplo, la baja en las tasas de interés domésticas que se registró hasta abril, los mayores ingresos por el cobro del 25% sobre el margen de intermediación cambiaria, el traslado de recursos de ¢85.000 millones que realizó el Gobierno y un cambio en la estructura del balance de la Autoridad Monetaria.

El cambio en la estructura del balance se refiere a que hasta el 2006 los pasivos o deudas del Banco que tienen costo (principalmente las ventas de títulos) habían superado a los activos (principalmente las reservas en dólares) que le generan rendimiento.

Esta situación provocaba que los gastos por los pasivos con costo superaran a los ingresos que generan los activos con rendimiento, con lo cual el déficit del Banco se incrementaba.

A finales del 2006, esa situación se revirtió. En diciembre del 2006 los activos rentables superaron a los pasivos con costo en $66 millone y en junio de este año la diferencia se amplió a $868 millones.

Situación cambió. La situación actual ha cambiado, pues las reservas del Central han bajado, las tasas de interés locales han subido y las externas han bajado; no obstante, aún así, el resultado podría terminar mejor de lo esperado.

“Desde luego que las mayores tasas de interés nos van a afectar, las mayores tasas de los títulos nuestros y las menores tasas de las reservas, pero no creo que vayan a variar tanto para pasar de 0,20% (déficit respecto a la producción interna) a más de 0,60%. Creo que podría terminar en 0,50%”, comentó Francisco de Paula Gutiérrez.

Con este resultado, el Banco Central tiene casi cerrada una de las principales llaves de emisión (el poder que tiene la entidad de fabricar dinero y ponerlo a circular), lo cual afecta la inflación.

“Las llaves monetarias están cerradas en este momento. La única razón por la cual el Banco Central está poniendo plata en la calle son las pérdidas, que son muy chiquitillas y los vencimientos de sus títulos, entonces hay que renovarlos”, dijo Gutiérrez.